페이지

▶블로그 검색◀

(보고서) 아시아 주요국 중 한국만 주택시장 확장세...버블 조짐 없어 - 스탠다드차타드

(※ 스탠다드차타드의 부동산 특별보고서 내용 중 한국 관련 부분 일부를 소개한다.)

요약:
■ 아시아 주요국 경제에 있어서 주택시장 사이클은 중요한 역할을 한다. 그에 따라 당사는 중국, 홍콩, 한국, 싱가프로 등 4개 지역 주택 가격 및 건설 동향을 분석해 보았다.
■ 실제로 중국의 경우 주택 건설 부진이 2010년 이후 GDP 성장률 둔화에 절반의 책임이 있는 것으로 파악된다. 중국의 주택 건설 경기는 2017년 이후에는 회복이 가능할 것이다.
■ 홍콩과 싱가포르는 주택시장에서 파악되는 18년 주기에 잘 들어맞는 경우다. 당사는 홍콩의 주택가격이 향후 2~3년간 10~20% 하락할 것으로 예상한다. 싱가포르는 이미 주택가격 하락이 시작됐으며 향후 5~10%의 추가 하락을 전망한다. 하지만 미국의 정책금리 인상이 소폭에 그칠 것이며 홍콩과 싱가포르의 경제 체질이 건전하기 때문에 이 정도의 시장 조정은 충분히 관리 가능한 것으로 판단된다.
■ 아시아 주요국은 거시건전성 정책을 매우 활발히 사용하고 있다. 중국과 한국은 주택 수요 및 경제 성장을 촉진하기 위해 정책을 완화했으며 싱가포르와 홍콩은 긴축 정책을 유지하고 있으나 주택가격 하락이 지나치다고 판단되면 다시 완화 정책으로 돌아설 수 있을 것이다.

한국의 경우 선진국에서 나타나는 이른바 주택시장의 18년 주기가 적용되지 않는다. 명목 주택가격을 보면 1970년대 중반부터 1991년까지 급격하게 상승한 뒤 1990년대 내내 상당폭 하락했다. 이후 2001년 경부터는 상승세를 보이고 있지만 상승폭은 더딘 편이다.

한국 주택가격 움직임이 선진국의 주기와 맞지 않는 이유는 크게 두 가지로 볼 수 있다. 첫째, 한국은 신흥국에서 선진국으로 빠르게 전환하면서 주택가격 변화 주기를 따르지 않았다. 즉 1980년대까지는 가격 거품이 형성됐지만 이후에는 상당히 긴 조정기가 이어졌다. 둘째, 한국은 거시건전성 정책을 활발히 사용하고 있으며 최근에는 높은 가계부채 때문에 주택가격이 과도하게 상승하지 않고 있다.

한국의 명목 주택가격 저점은 1998년에 기록된 것으로 파악되며 기존의 18년 주기를 적용하면 올해 쯤 대세 저점이 형성되는 것으로 볼 수 있다. 하지만 한국은 그런 주기와 잘 맞아들어가지 않는 측면이 있고 실질가격 기준으로는 2005년에야 저점에 다다른 것으로 보인다. 따라서 한국은 현재 추세상 확장기에 있다고 볼 수 있으며 최근 지표도 이를 뒷받침하고 있다.

한편 가격 거품(버블) 여부와 관련해 한국의 경우에는 전혀 버블 조짐이 보이지 않는다. 부동산가격은 소득 및 임대료와 비교할 때 상당한 상승 여력이 있다. 개인 가처분소득 상승폭은 부동산 가격 상승폭을 크게 앞질렀다. 전국 및 서울 기준으로 모두 상황은 비슷하다. 가격 대비 임대료 비율은 장기 평균에 근접해 있다.






= = = = = = =

▶최근 7일간 많이 본 글◀

태그

국제 경제일반 경제정책 경제지표 금융시장 기타 한국경제 *논평 보고서 산업 중국경제 fb *스크랩 부동산 KoreaViews 책소개 트럼포노믹스 일본경제 뉴스레터 tech 미국경제 통화정책 공유 무역분쟁 아베노믹스 가계부채 블록체인 가상화폐 한국은행 원자재 외교 암호화페 국제금융센터 환율 북한 중국 인구 한은 외환 반도체 에너지 정치 하이투자증권 증시 코로나 금리 AI 미국 연준 하나금융경영연구소 자본시장연구원 주가 논평 수출 중동 채권 일본은행 대외경제정책연구원 산업연구원 칼럼 한국금융연구원 BOJ ICO 일본 자동차 삼성증권 생성형AI 에너지경제연구원 우크라이나 인공지능 인플레이션 전기차 한국 IBK투자증권 KIEP TheKoreaHerald 국회입법조사처 미중관계 브렉시트 세계경제 신한투자증권 지정학 현대경제연구원 BIS CRE IT KB경영연구소 KB증권 OECD 대신증권 무역 배터리 분쟁 상업용부동산 수소산업 원유 유럽 유진투자증권 저출산 전쟁 ECB IBK기업은행 IEA KIET LG경영연구원 NBER 공급망 관광 광물 기후변화 보험연구원 비트코인 생산성 선거 신용등급 신흥국 아르헨티나 연금 원자력 유럽경제 유안타증권 유춘식 이차전지 자연이자율 중앙은행 키움증권 타이완 터키 패권경쟁 한국무역협회 환경 Bernanke CBDC DRAM ESG EU IPEF IRA KDB미래전략연구소 KOTRA MBC라디오 ODA PF PIIE SNS Z세대 경제안보외교센터 경제학 고용 골드만삭스 공급위기 광주형일자리 교역 구조조정 국민연금 국제금융 국제무역통상연구원 국회미래연구원 국회예산정책처 규제 넷제로 논문 대만 대한무역투자진흥공사 독일 동북아금융허브 디지털트윈 러시아 로봇 로봇산업 로슈 로이터통신 머스크 물류 물적분할 미래에셋투자와연금센터 버냉키 복수상장 부실기업 블룸버그 사회 삼프로TV 석유화학 소비 수출입 스테이블코인 스티글리츠 스페이스X 신한금융투자증권 씨티그룹 아프리카 액티브시니어 예금보험공사 외국인투자 원전 위안 유럽연합 유로 은행 이승만 인도 인도네시아 자본시장 자산관리서비스 자산운용업 잘파세대 재정건전성 주간프리뷰 중립금리 철강 코리아디스카운트 코스피 테슬라 통계 통화스왑 통화신용정책보고서 팬데믹 프랑스 피치 하나증권 하마스 한국수출입은행 한국조세재정연구원 한국투자증권 혁신 홍콩 횡재세