페이지

▶블로그 검색◀

(보고서) 사우디 국부펀드 출범시 국내 증시 자금 유입 규모는?

(※ 국제금융센터 자료 중 주요 부분)

[현황] 사우디는 최근 Post-Oil 시대에 대비해 2조달러 규모의 국부펀드 조성을 추진하고 있으며 재원 마련을 위해 국유기업 아람코의 지분 매각을 준비중. 국내에서는 펀드 조성시 40조원 이상의 자금이 신규 유입될 것으로 기대하고 있어 실현가능성을 점검

○ 사우디 신규 국부펀드 설립 구체화 : 사우디는 지난 1월 원유수입 관리와 해외투자 다변화를 위해 신규 국부펀드 설립을 추진한다고 밝힌 데 이어 4월 2조달러 규모의 국부펀드 조성 계획을 시사

○ 신규 국부펀드는 세계 자산운용사 상위권 : 2조달러의 신규 국부펀드는 전세계 자산 운용사 중 블랙록($4.6조), 뱅가드($3.0조), SSGA($2.4조)에 이어 4위의 운용규모

○ 국내에선 대규모 자금유입 기대 : 국내 분석기관들은 2조달러의 신규 국부펀드가 조성될 경우 한국 투자비중을 2% 내외로 가정해 40조원 이상의 사우디 자금이 신규 유입될 것으로 추정

[아람코 IPO에 많은 난관] 국부펀드 재원으로 사용될 아람코 5% 지분 IPO의 저유가 장기화시 매각 논란, Valuation 문제, 상장 방법과 관련한 규제 걸림돌 등 다수의 불확실성 등으로 펀드 출범이 당초 계획보다 지연될 가능성

○ 저유가 상황하에서 IPO 추진 : 국제유가가 `14.6월 배럴당 115달러에서 최근 45달러로 60% 하락. 향후 상당수준의 유가 반등 없이 IPO를 추진시 사우디 내부에서 헐값 매각 논란이 확대될 소지

○ Valuation 논의 장기화 예상 : ① 전례없는 규모의 에너지 자산평가의 어려움 ② 재무제표의 비공개 등으로 아람코가 상장될 경우 추정치가 1조에서 최대 10조달러까지 이르는 등 편차가 상당. Valuation 논란이 IPO 추진을 제약

○ 기타 애로 요인 다수 : ① 사우디 증시 상장 여부 ② 사우디 증시 상장시 외국인의 투자참여 불확실 ③ 해외상장시 지분요건 걸림돌 ④ IPO 대상 자산 불확실성 등 검토해야 할 요인이 상당. 사우디를 상징하는 기업으로서 국민들의 반발여론도 확산

[신규 국부펀드의 국내자금 유입 추정] 국부펀드인 PIF 운용자산이 2조달러가 되더라도 자산배분 행태를 감안할 때 국내 증시에의 유입가능 규모는 기대를 밑돌 전망

○ 2조달러 중 비유동자산 상당 : 사우디가 PIF 운용자산 규모를 2조달러 규모로 증대할 계획이나 ① 살만 부왕세자 발언 ② 아람코의 소규모 지분 IPO 등을 감안할 때 유동자산은 크게 제한적일 전망

○ 펀드 해외투자 비중도 100% 크게 하회 : ① 펀드 장기계획 ② 국부펀드의 국내산업 지지 역할 등을 감안할 때 해외 유가증권, 특히 주식자산에 100% 투자하지 않을 전망


○ 국내증시로의 유입가능 규모는 2~5조원 내외 : 2조달러의 국부펀드 조성시 아람코 IPO를 통한 단기 최대 유동자산은 5천억달러이며 동 자금의 50~100% 해외투자, 40% 주식배분, 2% 한국투자 등을 가정시 국내증시에 유입될 자금규모는 20~40억달러 내외

[평가 및 시사점]

○ 사우디 국내투자와 관련한 과도한 낙관론에 유의 : 사우디가 유례없는 2조달러의 국부펀드를 조성하더라도 ① 장기간에 걸친 펀드 조성 ② 해외주식에 대한 제한적 투자 등으로 유입가능 규모는 시장에서 기대하는 수십조가 아닌 수 조원 내외 수준

○ 현재로서는 사우디의 국내증시 매도 지속 여부를 경계 : 장기적인 관점에서 사우디 신규 국부펀드의 순매수가 기대되나 현 시점에서는 저유가 및 이에 따른 재정악화로 사우디가 국내주식 순매도를 보이고 있어 이의 지속 여부가 보다 중요

= = = = = = =

▶최근 7일간 많이 본 글◀

태그

국제 경제일반 경제정책 경제지표 금융시장 기타 한국경제 *논평 보고서 산업 중국경제 fb *스크랩 부동산 KoreaViews 책소개 트럼포노믹스 일본경제 뉴스레터 tech 미국경제 통화정책 공유 무역분쟁 아베노믹스 가계부채 블록체인 가상화폐 한국은행 원자재 외교 암호화페 국제금융센터 환율 북한 중국 인구 한은 외환 반도체 에너지 정치 하이투자증권 증시 코로나 금리 AI 미국 연준 하나금융경영연구소 자본시장연구원 주가 논평 수출 중동 채권 일본은행 대외경제정책연구원 산업연구원 칼럼 한국금융연구원 BOJ ICO 일본 자동차 삼성증권 생성형AI 에너지경제연구원 우크라이나 인공지능 인플레이션 전기차 한국 IBK투자증권 KIEP TheKoreaHerald 국회입법조사처 미중관계 브렉시트 세계경제 신한투자증권 지정학 현대경제연구원 BIS CRE IT KB경영연구소 KB증권 OECD 대신증권 무역 배터리 분쟁 상업용부동산 수소산업 원유 유럽 유진투자증권 저출산 전쟁 ECB IBK기업은행 IEA KIET LG경영연구원 NBER 공급망 관광 광물 기후변화 보험연구원 비트코인 생산성 선거 신용등급 신흥국 아르헨티나 연금 원자력 유럽경제 유안타증권 유춘식 이차전지 자연이자율 중앙은행 키움증권 타이완 터키 패권경쟁 한국무역협회 환경 Bernanke CBDC DRAM ESG EU IPEF IRA KDB미래전략연구소 KOTRA MBC라디오 ODA PF PIIE SNS Z세대 경제안보외교센터 경제학 고용 골드만삭스 공급위기 광주형일자리 교역 구조조정 국민연금 국제금융 국제무역통상연구원 국회미래연구원 국회예산정책처 규제 넷제로 논문 대만 대한무역투자진흥공사 독일 동북아금융허브 디지털트윈 러시아 로봇 로봇산업 로슈 로이터통신 머스크 물류 물적분할 미래에셋투자와연금센터 버냉키 복수상장 부실기업 블룸버그 사회 삼프로TV 석유화학 소비 수출입 스테이블코인 스티글리츠 스페이스X 신한금융투자증권 씨티그룹 아프리카 액티브시니어 예금보험공사 외국인투자 원전 위안 유럽연합 유로 은행 이승만 인도 인도네시아 자본시장 자산관리서비스 자산운용업 잘파세대 재정건전성 주간프리뷰 중립금리 철강 코리아디스카운트 코스피 테슬라 통계 통화스왑 통화신용정책보고서 팬데믹 프랑스 피치 하나증권 하마스 한국수출입은행 한국조세재정연구원 한국투자증권 혁신 홍콩 횡재세