(보고서) 중국이 당장 금리 인하에 나서지 못하는 사정

(※ 국제금융센터 자료 주요 내용)

 [이슈] 최근 주요국들이 통화정책 기조를 완화적으로 선회하는 상황에서 중국도 경기 대응의 필요성이 커짐에 따라 인민은행의 통화정책 향방에 관심이 고조

 美 연준을 포함한 주요국 중앙은행들이 기준금리 인하 등 완화적 통화정책을 통해 경기둔화에 적극적으로 대비하려는 움직임이 뚜렷

– (Fed) 7월 FOMC에서 `08년 12월 이후 처음으로 기준금리를 25bp 인하하였으며, 자산매입 축소도 기존 계획보다 2개월 빠른 8월에 종결하는 것으로 발표

• 연준 이사회의 만장일치로 초과지급준비금리(IOER)도 25bp 인하한 2.10%로 결정

– (ECB) 6월에 이어 7월 통화정책회의에서도 완화적 통화정책 필요성에 대한 합의가 이뤄지면서 이전에 없었던 예금금리 인하 및 자산 매입 등 여러 통화정책 수단을 언급하며 선제적 지침을 강화

– (BOJ) 7월 통화정책회의에서 `19년도 경제성장률 및 소비자물가상승률 전망치를 하향 조정하였으며, 목표 물가상승률(2%)에 대한 모멘텀 상실 우려가 커질 경우 지체없이 추가 완화 조치할 계획

(小考) 늦춰지는 한국 경제의 일본 추월 시점 및 관련 통계

한 나라의 경제가 격차가 컸던 다른 나라를 따라잡는다는 것은 양국뿐 아니라 세계 경제사에서도 특기할 만한 일일 것이다. 더구나 한국과 일본의 경우 양국 관계의 특수성 때문에 이 주제에 대한 논문이나 전망이 발표되면 관심이 크다. 따라잡는 국가의 국민들로서는 자랑스러운 일일 것이며 따라잡히는 국가에서는 당연히 반갑지 않다.

국가 경제를 비교하는 일은 간단치 않다. 경제 규모, 1인당 국내총생산, 성장률, 생산성 같은 지표는 어느 하나 무시할 수 없다. 하지만 인구나 국토의 크기가 다른 경우 1인당 소득(보통 PPP 달러로 환산한 1인당 국내총생산)으로 두 국가 경제를 비교하곤 한다. 최근 국제통화기금(IMF) 전망에 따르면 한국의 1인당 GDP는 2023년 일본을 추월할 것으로 예상된다.

이제 몇 년 뒤면 1인당 GDP 면에서 일본을 추월한다는 전망은 분명 한국 국민들로서는 반가운 일일 것이다. 하지만 한국 경제를 오래 보아 온 사람들로서는 2023년 추월 전망 자체보다는 과거 전망보다 예상 추월 시점이 미뤄진 것이 눈에 들어온다. 과거에 예상했던 것보다 추월 시점이 늦춰졌다는 것은 추월하는 국가의 성장이 예상보다 낮거나 추월당하는 국가의 성장이 예상보다 높았거나 두 가지가 동시에 벌어진 것을 뜻한다.

한국의 1인당 GDP가 일본을 추월할 것이라는 IMF의 전망이 처음 확인되는 것은 2014년 4월이다. 당시 IMF 전망에 따르면 한국의 1인당 GDP는 2019년 일본을 추월할 것으로 예상됐다. 그런데 올해 한국의 1인당 GDP는 일본보다 낮을 것으로 보이며, IMF는 추월 시점을 4년 늦춰 2023년으로 제시하고 있는 것이다. 한국이 예상보다 못했거나 일본이 예상보다 잘했거나, 아니면 두 가지 일이 모두 벌어진 것이다.