(참고) 최근 미국 장단기 금리 역전이 의미하는 것은

(※ 국제금융센터가 정리한 자료 주요 내용)

《검토배경》

 최근 美 장단기 금리 역전 조짐으로 주가 급락과 함께 경기침체 우려가 고조

• 금년 들어 중단기 국채금리 스프레드는 꾸준히 줄어들다가 12/3일 이후 역전(12/7일 현재 5년-2년물 –2.2bp, 5년-3년물 –2.4bp)

– 장단기물(10년-2년)은 플러스 폭이 크게 축소(연초 54bp → 12/7일 13bp)

• 美 다우지수도 12/4일 급락(–3.2%)하자 시장에서는 그 배경에 미중 무역협상 기대 약화, IT 업종 불안 외에 중단기 국채금리 역전에 대한 시장참여자들의 경계감이 크게 작용한 것으로 평가

 장단기 금리 역전이 경기침체를 예고하는 것이라는 시각과 과장되었다는 시각 혼재

• Deutsche Bank 등 : 과거 금리 역전이 경기침체로 진행된 사례가 다수
• UBS 등 : 단기 내 경기침체 가능성은 낮으며 과도한 해석을 경계