(보고서) 원화 고평가? -- 오히려 소폭 저평가 가능성

(※ 원화 절상 추세가 이어지는 가운데 5월14일 서울 외환시장에서 달러/원 환율은 점심시간을 전후해 급등했으며 이에 대해 딜러들은 당국의 달러 매수 개입이 의심된다고 밝혔다. 원화 절상이 합당한가, 한국 경제에 피해를 주는가 등 환율에 대한 논의는 사실 한 가지 정답이 없을 정도로 복잡한 측면을 갖고 있다. 아래 보고서는 독립 리서치 회사 캐피털이코노믹스가 발간한 것으로 원화 가치를 보는 4가지 시각을 소개하고 있다. 이 보고서는 원화 가치가 적정 수준이거나 소폭 저평가됐을 수 있다는 결론을 내리고 있다. 보고서는 또한 원화가 절상되더라도 한국 경제에 주는 부정적 영향은 과거보다 훨씬 적을 것이라고 설명하고 있다.)

◆ 원화는 고평가돼 있는가?

- 원화 절상으로 한국 수출경쟁력이 약화될 것이라는 우려는 지나친 것으로 보임. 여러 가지 기준으로 볼 때 실상 원화는 소폭 저평가 상태에 있는 것으로 보이며, 게다가 한국의 수출 여건은 최근 추세보다 오히려 향후 개선될 것으로 전망되는 상황임.

- 명목상 최근 달러 대비 원화 가치는 6년 만의 최고치를 갱신하고 있는 중이며 당국이 여기에 대해 우려하는 심기를 나타내고 있음.