※ 미국 ▶ 경기 회복세 지속下 연준 정책 스탠스 변화 여부 주목
Issues to Watch
− 노동시장 중심으로 경기개선 흐름 지속. 소비기반 확대, 고정투자 개선 등이 회복세 유지의 가늠자
· 고용시장은 양적으로 큰 폭 확대. 다만 임금상승률 등 질적지표 개선은 더딘 편
· 가계소비, 설비투자 등도 향후 경기 회복세 지속 위해 개선 추세 이어갈 필요
− 연준 저금리 기조 당분간 유지되나 경기회복세 강화시 정책스탠스 변화 가능성
· 옐런, 노동시장이 예상보다 빠르게 개선될 경우 조기 금리인상 가능성 언급(상원 반기보고)
· 장기간 초저금리 정책下 금융시장 변동성이 저하되고 버블 우려도 제기
Indicators & Notes
* '14.2분기 GDP 성장률 4.0%(전분기 연율)로 1분기(△2.1%) 부진에서 반등* 비농업부문취업자수 평균 24.4만명(,2~7월), 7월 실업률 6.2% ↔ 광의실업률 12.2%, 임금상승률 2%(yoy)
* 2분기 개인소비, 설비투자는 개선(GDP 기여도 각각 1.69%p, 0.68%p)되었으나 전분기 기저효과 일부 작용
* 물가도 점진적 상승하고 있으나 연준은 당분간 목표치(2%)를 상회하는 수준을 용인할 전망
* 테이퍼링은 10월 종료 예정. 일부 IB '15년 상반기 금리인상 가능성 제기(Goldman Sachs)
* 주식, 채권, 외환 변동성 역사적 저점 근접 불구 S&P 등 주가지수 사상최고 수준
Risk Factor
① 조기 금리인상 기대 재부각 가능성, ② 금융시장 버블 등으로 변동성 재연 여지
