■ 수출, 출하/재고비율 및 실질수출 개선으로 반등할 전망
○ BoA-ML은 최근 명목수출은 부진하나 실질수출 증가와 출하/재고비율 상승 등 수출회복 조짐에 주목
- 반도체 수출 호조에 따라 전자제품 위주로 출하/재고비율(Shipment to Inventory ratio)이 작년 하반기부터 빠르게 상승하고 있음을 지적
● 작년 4분기 반도체 재고량이 감소(-35.0%,yoy)한 반면 출하량은 증가 (+11.1%, yoy)한 데 기인하여, 12월 전자제품 출하/재고비율은 5년래 최대폭으로 반등(4월: -1.9%, yoy → 12월: +52.0%, yoy)
- 작년 4분기 명목수출(+1.2%,yoy)은 저조하였으나 가격효과(-6.1%p)를 반영한 실질수출(+7.3%,yoy)은 크게 증가
● 금년 1월 명목수출(-0.4%,yoy) 감소에도 불구 실질수출(+11.3%,yoy)은 급증
