(※ 하이투자증권 보고서 주요 내용)
내수 회복 신호인 8 월 소매 판매 증가율 플러스 전환
8월 중국 주요 실물지표가 서프라이즈를 기록하는 등 중국 경제 회복 속도에 탄력이 붙고 있다. 산업생산은 전년 동월 5.6%로 시장 예상치 5.1%를 큰 폭 상회했다. 그리고 가장 고무적인 지표는 소매 판매로 8월 소매 판매 증가율은 전년 동월 0.5%로 전월(-1.1%) 및 시장 예상치(0.0%) 큰 폭으로 상회하는 동시에 마침내 플러스 증가율을 기록했다. 올해 처음으로 소매 판매 증가율이 플러스 국면으로 전환한 것이다. 고정투자 역시 -0.3%로 전월치(-1.6%)는 물론 시장 예상치(-0.4%)를 상회했다. 고정투자 증가율이 아쉽게 플러스 전환되지 못했지만 9월에는 플러스 전환이 기대된다.
중국 경제를 대표하는 3대 실물지표(산업생산, 소매 판매 및 고정투자)가 동시에 플러스 전환을 목전에 두고 있음은 중국 경제 정상화에 긍정적 시그널로 평가할 수 있다. 특히, 소매판매가 역성장 흐름을 지속하면서 그동안 중국 경제의 근심거리였지만 본격적인 소비 반등 신호가 나타났다는 점에서 4분기 중국 경기, 즉 성장률 제고에 이바지할 것이다.
미-중 갈등 리스크에도 불구하고 중국 경제 회복 탄력 속도는 높아질 듯
화웨이 제재 등 미-중 무역 갈등이 여전히 확산하고 있지만 11월 미 대선 전까지도 미-중 갈등이 뚜렷한 탈출구를 찾기는 어려운 점은 중국 경기회복에 큰 부담 요인이다. 따라서 중국 정부는 경기 회복을 위해 수출보다는 내수 회복에 더욱 초점을 맞출 공산이 높다. 단기적으로 소비와 SOC 투자 등 내수 중심의 성장 전략을 추진하는 동시에 중장기적으로 디지털 경제 체제 전환이라는 장기적 성장 전략을 지속해서 추진할 것이다.
다행스러운 것은 앞서도 지적한 바와 같이 소비 경기 회복 시그널이다. 코로나 19 충격 이후 중국 정부의 각종 내수 부양정책이 별다른 효과를 보지 못한 상황이었지만 최근 중국 내 코로나 19 상황이 빠르게 진정되면서 소비 심리가 살아나기 시작한 것으로 평가된다. 또한 주택가격 상승과 고용시장 개선 역시 소비 사이클 반등을 지지할 것으로 기대된다.
여기에 위안화 절상 흐름 역시 소비 등 내수 경기 호조에 일정 부문 기여를 할 전망이다. 참고로, 역외 위안/달러 환율의 경우 15일 장중 6.7위안대로 하락, 지난해 5월 8일 이후 가장 낮은 수준을 기록 중이다. 중국 정부의 내수 부양 의지를 읽을 수 있는 또 다른 시그널이다.
구체적으로 소비 사이클의 추가 반등을 엿볼 수 있는 신호는 자동차 판매이다. 8월 상용차를 포함한 전체 자동차 판매 증가율은 전년 동월 11.7%로 4개월 연속 두 자리 증가율을 유지하고 있다. 승용차 판매증가율 역시 전년 동월 6.2%로 4개월 연속 증가세를 보여주고 있음은 4분기 중국 소비 사이클의 추가 반등 가능성을 엿볼 수 있는 지표이다.
소비와 더불어 중국 경기 회복을 견인하는 것은 누차 강조되고 있는 전통적 SOC 투자와 디지털 인프라 투자 사이클이다. 지방정부의 특수채 발행 등을 통해 전통적 인프라 투자 확대가 고정투자 증가율의 빠른 반등으로 이어지고 있다. 물론 올해 예정된 지방정부 특수채 발행 물량이 거의 소진되고 있어 전통적 인프라 투자 증가율이 다소 둔화할 수 있다. 그러나, 6~8월 중 발생한 홍수 피해 복구를 위안 대규모 정부 지출이 이를 상쇄 시켜 줄 것이다.
디지털 인프라 관련 투자 역시 중국 경기회복에 중요 모멘텀 역할을 지속할 것이다. 8월 IT 관련 투자 증가율은 전년 동월 11.7%로 증가 폭이 더욱 확대되었다. 특히 제조업 전체 고정투자 증가율이 약 -8% 수준임을 고려할 때 IT 부문 투자증가율은 글로벌 투자 추세는 물론 중국 정부의 디지털 경제와 관련된 적극적 정책 의지를 읽을 수 있다.
중국 경제가 완전체 모습이 아닌 것은 분명하다. 미-중 갈등 지속과 글로벌 공급망 정상화 지연 등은 당분간 중국 경제와 성장 흐름이 완전한 모습을 찾기 어렵게 하는 요인이다. 그러나, 8월 지표에서 확인되듯이 코로나 19의 성공적 통제에 기반한 내수 경기 회복은 중국 경제의 회복 속도를 더욱 높일 수 있고, 이는 한국 등 글로벌 경제에는 긍정적 신호라 평가할 수 있다.
★★★★★
★★★★★
▶블로그 검색◀
▶최근 30일간 인기 글◀
-
미국에서 도널드 트럼프 2기 행정부가 출범한 이후 스테이블코인(stable coin) 시장을 적극 육성할 것이라는 신호를 지속적으로 발신하고 있다. 달러 표시 스테이블코인이 활성화될 경우 미 국채에 대한 수요를 늘리고, 동시에 미 달러화의 기축통화 지...
-
인공지능(AI) 기술 혁신은 그야말로 초 단위로 변화하고 있으며, 관련 기사도 하루가 멀게 쏟아진다. 과거 인터넷 혁신이 세상을 주도하고 이른바 닷컴 버블 현상까지 초래할 정도로 맹위를 떨칠 때가 있었다. 뒤돌아 보면, 당시에도 언론에는 정신을 차리기...
-
중국이 매년 3월 개최하는 전국인민대표대회(NPC)와 전국인민정치협상회의(CPPCC)를 합쳐서 '양회(两会)'라고 부르며, 이 기간에 각종 경로를 통해 중국 정부와 지도부는 한 해 경제정책 방향을 망라해 제시하기에 전 세계적으로 이목이...
-
흉악범죄가 발생할 때마다 언론 보도가 집중되고, 국민 사이에서는 여러 논의가 이루어진다. 그 중 하나가 과연 흉악범죄를 저지르는 사람들에 대한 형벌이 너무 가벼운 것이 아닌가 하는 부분이다. 한국에서 사형 집행이 이루어지지 않고 있어서 과연 사형 제도...
-
반도체 산업은 첨단전략산업의 핵심 산업 중 하나로 주요국은 반도체 주도권을 차지하기 위해 각고의 노력을 기울이고 있다. 미국, EU 등 주요국은 역내 반도체 생산시설 유치 및 차세대 기술 개발을 위해 반도체 관련 법률을 제정하였으며, 일본의 경우 ...
-
(※ 국립외교원에서 세미나 내용을 바탕으로 정리해 발간한 보고서 내용 가운데 일부를 공유한다. 공유한 글 말미에 지적했듯, 아직 이들 협정의 실효성에 대한 의구심이 크다.) 《RCEP와 CPTPP의 주요 특징》 RCEP과 CPTPP는 아시아 지역경제통...
-
(※ 딜로이트가 발간한 월간 리포트에 게재된 내용을 소개한다.) ▣ 상업용 부동산 시장에서의 Cap Rate의 활용 ▶ 그런데 이 빌딩의 가격은 얼마지? 길을 걷다 보면 ‘서울에도 이렇게 멋진 건물들이 많이 있구나’라는 생각을 한 번씩은 해...
-
멕시코에서는 지난 6월 1일 대법관을 포함한 전국의 연방 판사 881명을 뽑는 직선제 투표가 실시되었으며, 2027년에는 추가로 1,880명의 판사가 선출될 예정이다. 이번 투표의 일환으로 치러진 대법관 선거에서는 최다 득표로 대법원장에 지명된 원주민...
-
한국은행이 발간한 『일본 경제로부터 되새겨 볼 교훈』이라는 보고서(BOK 이슈노트 제2025-14호)의 요약 부분을 소개한다. 나는 일본 경제와 한국 경제를 비슷하다고 비교하는 것에 동의하지 않는 편이다. 주요 수치와 산업 구조, 그리고 인구 변동 추...
-
(※ 국립외교원 외교안보연구소가 발간한 보고서 주요 내용을 공유한다. 보고서 원제는 『인공지능 기술을 이용한 국가의 사회감시 체계 현황과 주요 쟁점』이다.) 《디지털 감시기술 현황》 최근 美 카네기국제평화재단(Carnegie Endowment for ...
태그
국제
경제일반
경제정책
경제지표
금융시장
기타
한국경제
*논평
보고서
산업
중국경제
fb
KoreaViews
*스크랩
부동산
책소개
트럼포노믹스
일본경제
뉴스레터
tech
미국경제
AI
통화정책
공유
무역분쟁
국제금융센터
아베노믹스
가계부채
한국은행
인공지능
가상화폐
블록체인
환율
원자재
외교
암호화페
중국
북한
미국
반도체
외환
인구
한은
생성형AI
자본시장연구원
증시
논평
에너지
정치
하이투자증권
금리
코로나
연준
산업연구원
주가
하나금융경영연구소
수출
중동
일본
트럼프
한국금융연구원
채권
대외경제정책연구원
일본은행
한국
BOJ
국회입법조사처
미중관계
자동차
칼럼
AI반도체
ICO
KIET
인플레이션
BIS
IBK투자증권
IITP
KIEP
NIA
로봇
삼성증권
세계경제
신한투자증권
에너지경제연구원
우크라이나
전기차
지정학
TheKoreaHerald
로봇산업
무역
분쟁
브렉시트
현대경제연구원
CRE
IT
KB경영연구소
KB증권
NBER
OECD
공급망
관세전쟁
대신증권
미국대선
배터리
상업용부동산
수소산업
스테이블코인
신용등급
원유
원자력
유럽
유진투자증권
자본시장
저출산
전쟁
정보통신기획평가원
중앙은행
ECB
EU
IBK기업은행
IEA
KDB미래전략연구소
LG경영연구원
PF
PIIE
iM증권
경제학
고용
관광
광물
국제금융
규제
금
금융
기후변화
달러
보험연구원
비트코인
생산성
선거
신흥국
씨티그룹
아르헨티나
에이전트AI
엔
연금
외환시장
유럽경제
유안타증권
유춘식
이차전지
자연이자율
키움증권
타이완
터키
패권경쟁
피치
한국무역협회
혁신
환경
휴머노이드
AGI
BOK
Bernanke
CBDC
CEPR
CES2025
DRAM
DeepSeek
ESG
FT
HBM
IPEF
IRA
ITIF
KISTEP
KOTRA
MBC라디오
NARS
NIPA
NIST
NYSBA
ODA
RSU
SMR
SNS
WEF
Z세대
stablecoin
경제안보외교센터
경제특구
골드만삭스
공급위기
관세
광주형일자리
교역
구조조정
국민연금
국제무역통상연구원
국제유가
국제질서
국회미래연구원
국회예산정책처
기준금리
넷제로
논문
대만
대한무역투자진흥공사
독일
동북아금융허브
디지털트윈
러시아
로슈
로이터통신
말레이시아
매킨지
머스크
멕시코
물류
물적분할
미래에셋투자와연금센터
방위산업
버냉키
법조
보스톤연은
복수상장
부실기업
블룸버그
사법부
사회
산업용로봇
삼프로TV
석유화학
세계경제포럼
세종연구소
소고
소비
소통
수출입
스티글리츠
스페이스X
신한금융투자증권
싱가포르
아이엠증권
아프리카
액티브시니어
양도제한조건부주식
양자기술
양자정보과학기술
양자컴퓨터
양자컴퓨팅
에그플레이션
에이전트형AI
엣지컴퓨팅
예금보험공사
외국인투자
원전
위안
유럽연합
유로
은행
의회정보실
이란
이스라엘
이승만
인도
인도네시아
인재
자산관리서비스
자산운용업
자율주행
잘파세대
재정건전성
정보통신산업진흥원
주간프리뷰
중립금리
참고자료
철강
코리아디스카운트
코스피
테슬라
통계
통화스왑
통화신용정책보고서
팬데믹
프랑스
플라자합의
피지컬AI
하나금융연구소
하나증권
하마스
한국공학한림원
한국과학기술기획평가원
한국수출입은행
한국조세재정연구원
한국지능정보사회진흥원
한국투자증권
한화투자증권
해리스
해외경제연구소
홍콩
횡재세