2016-03-09

(보고서) 신흥국 ETF 자금 유입 확인...지속성 여부 관심

(※ 하이투자증권 보고서)

- 이머징 ETF자금 유입 확인

▶ 이머징 시장의 ETF에 자금이 대거 유입되고 있음. 이에 MSCI EM지수는 795.18pt를 기록하며 지난 1개월 전 대비 7.5% 상승, 연초대비 0.1% 상승하며 연초 이후 하락하였던 부분을 회복

▶ 이는 유가를 중심으로 한 원자재 가격의 상승, 이머징 통화의 강세 및 이머징 국가들의 CDS급락이 발생하며 위험자산 선호현상이 확산되는 중. 이에 이머징국가로 자금이 유입되며 이머징 ETF의 AUM은 2월말부터 반등을 보임

▶ 이머징 국가중에서는 브라질로의 자금 유입이 확연하게 드러남. 이는 브라질의 주요 수출품인 원유, 철강 등의 원자재 가격이 회복을 보이고 있고 호세프 브라질 대통령이 퇴진하고 친시장적인 정부가 들어설 것이라는 기대 때문. 이와 더불어 브라질 증시가 수년간 폭락을 거듭하며 밸류에이션이 낮아진 것도 자금 유입에 긍정적으로 작용

▶ 유가 등 원자재 가격의 강한 반등세가 지속될지를 아직 확신할 수 없지만 저유가와 중국 금융리스크 공포에서 벗어나고 있음은 분명해 보임. 글로벌 경기사이클 개선이라는 과제가 남아있지만 글로벌 금융시장 내 공포심리가 완화되고 있다는 측면에서 당분간 위험자산 가격의 동반 랠리가 이어질 것으로 예상





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