페이지

▶블로그 검색◀

(보고서) 스위스, 원화채권 2위 보유국 등극...의미와 전망

(※ 하이투자증권 보고서 내용 요약. 보고서 원래 제목은 『원화채권시장에서의 외국인 구도 변화』)

■ 3월 외국인 증권투자 동향에 나타난 주요 변화들

- 금일 공개된 금감원의 2016년 3월 외국인 증권투자 동향에서 나타난 원화 채권시장에서 외국인 구도 변화는 향후 원화채권시장에서 외국인 투자를 분석함에 있어 상당히 의미있는 결과를 보여주었다는 판단

- 16.3월말 기준 외국인의 원화채권 보유잔액은 97.4조원이며 전체 상장채권 잔액대비 보유비중은’10.4월 이후 최저 수준인 6.1%를 기록했지만, 국채 잔액대비 외국인 보유비중은 증가세를 보이고 있고, 지역별 다양화도 진행되고 있어 세부 내용은 오히려 긍정적인 것으로 해석됨

■ 중국, 외환보유고 증가에 따라 원화채권 투자 확대

- 당사가 가장 우려했던 부분은 중국계 자금이 원화채권시장에 지속적으로 유입되는지 여부였음. 그러나 3월 외국인 증권투자동향을 이와 관련된 우려는 크게 완화시켜 줌

- 중국은 지난 2월부터 원화채권 제 1 보유국으로서의 지위를 유지하고 있고, 과거 3년간 외국인 원화채권 순투자에서 상당히 높은 비중을 차지하고 있었기에 관련 자금의 흐름을 주목할 수밖에 없음

- 특히, 최근 지난 1~2월 중국 외환보유고 급감과 더불어 중국 외환시장 불안이 높아지면서 중국이 원화채권 투자에 다소 주춤한 모습을 보였기에 3월 중국의 외환보유고가 증가(+103억 달러)하는 과정에서 원화채권 투자 여부를 주목해야 한다고 생각이었음

- 결론적으로 중국은 3월 외환보유고가 증가하고 외환시장이 안정을 되찾자 다시 3,660억원 가량 원화채권 순투자에 나서며 원화채권 제 1 보유국으로서의 지위를 유지

- 향후 중국의 원화채권 투자가 지속되기 위해서는 중국 외환시장 안정 및 수출 경기 회복을 기반으로 외환보유고의 지속적인 증가가 뒷받침되어야 하긴 하나, 중국이 외환시장관련 우려가 완화되는 국면에서는 여전히 원화채권 투자를 지속할 것이라는 점을 확인했다는 점만으로도 큰 의미가 있다는 판단

■ 제 2 원화채권 보유국으로 등극한 스위스

- 3월 외국인 증권투자에서 보여준 또 하나의 큰 변화는 원화채권 제 2 보유국이 지난 2월 미국에서 3월에는 스위스로 전환된 것임. 스위스는 3월중 원화채권을 1.2조원 순투자한 결과 원화채권 보유잔액 14.5조원을 기록해 제 2 보유국으로 등극함

- 미국 원화채권 보유잔액 14.3조원과는 미미한 차이이긴 하나, 마이너스 금리제도를 도입해 국채금리가 마이너스권에 머물고 있는 스위스 입장에서는 여타 국가대비 원화채권과의 금리 스프레드, 환율 기대, 안정성 등을 모두 감안했을 때 중장기적인 관점에서 원화채권을 꾸준히 확대해 나갈 것으로 기대됨

- 반면, 상대적으로 미국은 금리인상 경계와 더불어 원화채권 보유잔액을 축소하고 있는 중이라는 점을 감안하면 향후 스위스는 굳건히 2위 자리를 지킬 것으로 추정됨

- 그 뿐만 아니라 제 1 보유국인 중국과의 격차가 3.4조원 가량에 불과해 만약 중국의 외환보유고 증가가 주춤해질 경우, 향후 스위스가 원화채권 제 1 보유국으로서의 지위를 넘볼 가능성도 배제할 수 없다는 판단

- 적어도 미국계 자금 유입이 주춤한 상황에서 스위스 자금의 꾸준한 유입은 원화채권시장에서 중국 자금의 독주를 막고 있을 뿐만 아니라, 향후 미국계 자금 유출 혹은 중국계 자금 유입이 더뎌지더라도 이를 스위스 자금이 대체해줄 수 있다는 안도감을 갖게 했다는 점에서 긍정적



■ 템플턴 펀드 자금과 호주 자금 유입 기대는 낮출 필요

- 템플턴 펀드 자금의 유입 경로로 추정되는 미국+룩셈부르크 자금이 3월에도 원화 채권시장에서 2,020억원 이탈하는 모습을 보임. 3월에는 이머징 채권에 대한 긍정적인 시각이 크던 시기였으나, 원화채권 투자가 주춤했다는 점은 과거보다 원화채권에 대한 선호도 약화를 반영하는 것으로 해석 가능

- 호주는 2월 1.6조원에 이어 3월에도 원화채권을 3,970억원 순투자함. 호주의 원화채권 보유잔액은 2.5조원으로 3월말 기준 호주 외환보유고의 5%인 2.8조원에 육박한 상황. 향후 호주관련 자금 유입 기대는 낮춰야 한다는 판단

= = = = = = =

▶최근 7일간 많이 본 글◀

태그

국제 경제일반 경제정책 경제지표 금융시장 기타 한국경제 *논평 보고서 산업 중국경제 fb KoreaViews *스크랩 부동산 책소개 트럼포노믹스 일본경제 뉴스레터 tech 미국경제 통화정책 공유 무역분쟁 아베노믹스 가계부채 블록체인 가상화폐 한국은행 환율 원자재 국제금융센터 외교 AI 암호화페 북한 외환 중국 반도체 인공지능 미국 인구 한은 논평 에너지 정치 증시 하이투자증권 코로나 금리 자본시장연구원 연준 주가 하나금융경영연구소 수출 중동 산업연구원 생성형AI 채권 한국금융연구원 대외경제정책연구원 일본 일본은행 BOJ 자동차 칼럼 ICO 국회입법조사처 한국 KIEP 미중관계 삼성증권 세계경제 신한투자증권 에너지경제연구원 우크라이나 인플레이션 전기차 지정학 IBK투자증권 TheKoreaHerald 분쟁 브렉시트 현대경제연구원 BIS CRE IT KB경영연구소 KB증권 KIET NBER OECD 대신증권 무역 미국대선 배터리 상업용부동산 수소산업 원유 유럽 유진투자증권 자본시장 저출산 전쟁 ECB EU IBK기업은행 IEA LG경영연구원 PF PIIE 경제학 공급망 관광 광물 규제 기후변화 로봇 로봇산업 보험연구원 비트코인 생산성 선거 신용등급 신흥국 아르헨티나 연금 원자력 유럽경제 유안타증권 유춘식 이차전지 자연이자율 중앙은행 키움증권 타이완 터키 패권경쟁 한국무역협회 혁신 환경 AI반도체 Bernanke CBDC CEPR DRAM ESG HBM IPEF IRA ITIF KDB미래전략연구소 KISTEP KOTRA MBC라디오 NIA NIPA NYSBA ODA RSU SNS Z세대 iM증권 경제안보외교센터 경제특구 고용 골드만삭스 공급위기 광주형일자리 교역 구조조정 국민연금 국제금융 국제무역통상연구원 국제유가 국회미래연구원 국회예산정책처 넷제로 논문 대만 대한무역투자진흥공사 독일 동북아금융허브 디지털트윈 러시아 로슈 로이터통신 말레이시아 머스크 물류 물적분할 미래에셋투자와연금센터 방위산업 버냉키 법조 복수상장 부실기업 블룸버그 사회 삼프로TV 석유화학 소고 소비 소통 수출입 스테이블코인 스티글리츠 스페이스X 신한금융투자증권 싱가포르 씨티그룹 아이엠증권 아프리카 액티브시니어 양도제한조건부주식 예금보험공사 외국인투자 원전 위안 유럽연합 유로 은행 이승만 인도 인도네시아 인재 자산관리서비스 자산운용업 잘파세대 재정건전성 정보통신산업진흥원 주간프리뷰 중립금리 참고자료 철강 코리아디스카운트 코스피 테슬라 통계 통화스왑 통화신용정책보고서 트럼프 팬데믹 프랑스 플라자합의 피치 하나증권 하마스 한국과학기술기획평가원 한국수출입은행 한국조세재정연구원 한국지능정보사회진흥원 한국투자증권 한화투자증권 해리스 해외경제연구소 홍콩 횡재세 휴머노이드