(보고서) 아르헨티나 경제, 달러 채택하면 살아날까?

(※ 금융연구원이 발간한 『아르헨티나의 미 달러화 공식화페 채택 논의』라는 제목의 보고서 내용을 공유함. 보고서 결론에도 지적하고 있지만 간혹 고질적인 경제 문제를 '말 하기 좋고, 듣기 좋은, 그러나 충분히 논의되지 않은' 제도 도입으로 해결하려는 시도는 성공할 수 없다. 결국 "모든 건 올바른 경제정책의 수립과 집행, 성장 촉진을 위한 구조개혁 및 이를 효율적으로 뒷받침할 수 있는 정치 및 법률 제도의 정비 등이 전제될 필요가 있"다고 지적하고 있듯이, 그 나라 경제주체들이 문제를 직시하고 문제를 해결하려 해야 한다. 만병통치약은 없다.)

■ 최근 국제통화기금(IMF)과 채무조정 협상을 진행하고 있는 아르헨티나가 물가안정을 달성하고 경제성장 기반을 구축하려면 미 달러화를 공식화페로 채택하는 달러라이제이션(dollarization)을 추진해야 한다는 주장이 제기되고 있음

• 달러라이제이션은 ① 자국화폐를 폐지하고 미국과 통화동맹을 결성하여 미 달러화를 공식화폐로 사용하거나, ② 미 달러화를 자국통화와 마찬가지로 공식화폐(법정화폐)로 인정하여 병용하는 두 가지 채널이 있음. 채널① 사례로는 에콰도르, 동티모르, 엘살바도르 등이 있고, 채널② 사례로는 캄보디아, 니카라과, 미얀마 등이 있음
• 주장: Argentina Needs to Dollarize (WSJ 201899), Argentina Should Scrap the Peso and Dallarize (Forbes, 2018.6.29), Could Dollarization Be Argentina's Salvation? (Bloomberg, 2019.10.30), etc.
• 아르헨티나는 지난 1944년 군사정권 종식 이후 75년간 극히 일부 기간을 제외하고는 물가안정 등 거시경제의 안정성 확보에 실패하였음 
• 그동안 통화정책 및 환율정책을 통해 인플레이션을 억제하려는 노력을 기울여 왔음에도 불구하고, 지난해 12월중 소비자물가 상승률이 전년동월대비 53.8%로 지난 1991년 이후 최고치를 기록하였음 

(보고서) 가상화폐 과세 쟁점과 글로벌 동향 정리

(※ 국회예산정책처가 발간한 보고서 주요 내용)

《논의 배경》

◎ 작년 말 국세청은 국내 가상화폐 거래소의 비거주자 원화 출금액을 과세대상 기타소득으로, 거래소는 원천징수의무자로 보아 원천징수 미납분(약 803억) 부과

(보고서) 20일 인민은행 금리 결정에 알아두면 좋을 몇가지

(※ KB증권 보고서 주요 내용)

2월20일 중국 금리 인하: 2월20일(목) 중국인민은행의 금리가 결정됩니다. 블룸버그에 따르면, 시장은 LPR(대출우대금리)이 10bp 인하될 것으로 기대하고 있습니다. 이미 2월3일(월)에 역repo 자금을 풀면서 금리까지 10bp 인하한 바 있기 때문입니다. 인민은행 마쥔 이코노미스트는 예금(대출) 기준금리를 인하할 가능성도 언급했습니다. 이 경우 서프라이즈로 받아들일 수 있습니다.

(참고) 코로나19 확산 현황과 시나리오별 전망 총정리

(※ 대외경제정책연구원이 발간한 『신종 코로나 바이러스의 경제적 영향 및 시사점』이라는 제목의 보고서 내용 중 일부. 상세한 내용은 연구원 홈페이지의 보고서 전문을 참고하기 바람.)

《중국 내 신종 코로나 바이러스 확산 현황》

■ 2020년 2월 10일까지 중국 내 신종 코로나 바이러스(2019-nCoV) 감염 확진자 수는 4만2,638명이며, 이 중 1,016명이 사망(전체 감염자의 2.4%), 3,996명이 완치되어 퇴원함(전체 감염자의 9.4%).

- 바이러스 발발 초기에는 우한 시정부만 지역 내 감염 현황을 공표했으나, 1월 21일부터는 중국 중앙 보건부처인 국가위생건강위원회가 매일 중국 전 지역의 신종 코로나 바이러스 감염 현황을 집계·공표함.

(↑ 크게 보려면 사진 클릭 ↑)

(보고서) 테슬라는 Auto인가 Tech인가?

(※ 유진투자증권의 보고서 내용 중 일부를 공유한다. 본 블로그는 보고서에 언급된 투자 의견과 관련이 없다.)

올해 강세를 보이고 있는 2 차전지테마

신종 코로나바이러스 충격은 진정되고 있다. 전주말 이후 주춤해졌으나, 미국과 유럽 증시는 각각 사상 최고치와 지난해 고점을 거의 회복했다.

중국 및 국내 주식시장 급락세도 진정되었다. 하지만 안심할 정도는 아니다. 중국 및 글로벌 경기를 잘 반영하는 구리 가격과 금리는 주가에 비해 회복 속도가 느리다.

흥미로운 점은 신종 코로나바이러스 영향을 별로 받지 않고 있는 테마가 있다는 사실이다. 바로 2차전지 테마다.

올해 주가 수익률을 살펴보면 KOSPI와 반도체 테마는 상승 추세를 유지하고 있다. 그러나 신종 코로나바이러스 영향으로 상승 폭을 반납했다가 회복 중이다. 반면 2차전지 테마주는 보다 강한 상승 추세를 형성하고 있다.

(책소개) Factfulness: 우기지 말고 겸허히 진실을 받아들여라

〈여기 소개하는 내용은 아래 책에 기초해 작성한 것입니다. 같은 책이 다른 형태로, 다른 시기에, 다른 출판사에서 출판된 것도 있으며, 한글 번역본도 있습니다. 참고하기 바랍니다.〉

• 제목: Factfulness
• 부제: Ten Reasons We're Wrong about the World--And Why Things Are Better Than You Think
• 저자: Rosling, Hans
• 출판사: Flatiron Books
• 출판일: 2019-04-02 (Paperback) 
• 참고 링크: https://www.aladin.co.kr/shop/wproduct.aspx?ItemId=177113102

(보고서) 달러/원 더 못 오른다...그 이유 3가지

(※ KB증권 보고서 중 요약 부분을 공유한다.)

《달러/원은 1,200원에 근접하는 수준에 머무를 것. 추가 약세를 제한할 3가지 이유》

올해 연말까지 원화 강세가 이어질 것을 전망하나, 신종 코로나바이러스發 금융불안이 이어지며 달러/원이 1,190원까지 약세를 기록했다. 이전 자료를 통해 설정했던 상방지지선인 1,180원대도 상향 돌파했다. 변동성 확대는 불가피하나, 1) 달러화는 연준의 금리 인하 가능성 상승 및 BOE 금리 동결 등으로 인한 파운드 강세로 최근 오히려 약세를 기록 중이고, 2) 달러/위안 7위안 내외는 이미 현 수준 달러/원에 반영되어 있으며, 3) 한국 경제지표 중 향후 설비투자를 가늠할 수 있는 기계주문 증가가 확인되고 있다는 점에서 원화의 추가 약세는 제한적일 것을 전망한다. 달러/원은 1,200원에 근접하는 수준에 당분간 머무를 것이나 신종 코로나바이러스 사태가 진정될 경우 연초 수준인 1,150원대 중반으로 하락 안정될 것이다. 

①달러: 연준 금리 인하 기대감, 유럽 지표 호조 등으로 오히려 약세. 원화 약세 제한 요인

첫 번째, 달러 약세는 원화의 추가 약세를 제한할 것이다. 안전자산 선호로 강세를 나타내던 달러는 1) 연준 금리 인하 기대감 상승, 2) 유럽 경제지표 호조를 반영한 미-유럽 금리차 하락, 3) BOE 금리 동결에 따른 파운드 강세 등을 바탕으로 지난주 수요일 이후 약세로 전환되었다. 가장 주목되는 것은 연준의 금리 인하 기대인데, 미국 경제지표는 견조한 흐름을 이어가고 있으나 신종 코로나바이러스로 인한 경기 둔화 가능성을 반영하며 연준의 금리 인하 기대감이 동반 상승 중이다. 신종 코로나바이러스 확산이 본격화되기 전인 1월 17일에는 거의 없었던 3월 금리 인하 가능성이 지난주 금요일 기준으로는 29%까지 상승했다. 실제 금리 인하 가능성은 낮으나 금융시장의 기준금리 인하 기대감이 달러 약세로 이어지고 있다.